Inversiones a su medida

Dow 50.000: los chips y el rebote cripto devuelven el apetito por riesgo

El hito del Dow Jones por encima de 50.000 marcó el tono de una sesión de fuerte “risk‑on”, con compras generalizadas tras tres días de liquidaciones lideradas por tecnología y criptoactivos. El repunte de los semiconductores, la recuperación de Bitcoin por encima de 70.000 dólares y una mejora en el sentimiento del consumidor estadounidense explican buena parte del impulso de los principales índices globales. La caída del VIX por debajo de 18 puntos profundizó el giro hacia activos de riesgo, mientras los rendimientos del Treasury a 10 años se estabilizaron en torno al 4,2%, evitando un choque adicional de tasas.

El rally de Wall Street, con el Dow cerrando en 50.115,67 puntos (+2,47%), el S&P 500 en 6.932 puntos (+1,97%) y el Nasdaq Composite en 25.075.77 (+2,15%), desencadenó un arrastre positivo en Europa y Asia a través de futuros y ETFs, atenuando el nerviosismo acumulado por la corrección de las grandes tecnológicas. Los mercados internacionales leyeron el avance de los índices estadounidenses como señal de que la corrección reciente fue más un evento técnico de desapalancamiento que un cambio de tendencia macro, apoyados en datos sólidos de beneficios corporativos y en la resiliencia del consumo.

El comportamiento del VIX, que se desplomó 4,01 puntos hasta 17,76 (‑18,42%), fue clave para explicar la compresión de primas de riesgo y el regreso de flujos hacia renta variable y crédito de alto rendimiento. La combinación de una menor volatilidad implícita, tasas largas contenidas y ausencia de sorpresas macro negativas facilitó una sesión dominada por compras programáticas y short‑covering, especialmente en sectores beta altos como tecnología, industriales y materiales.

Bitcoin, que había llegado a tocar mínimos de 16 meses en la semana, rebotó hasta 69.517,37 dólares (+6,78% en la sesión), mientras Ethereum avanzó a 2.066,48 dólares (+7,82%), contribuyendo a mejorar el tono en activos de riesgo alternativos y compañías vinculadas al ecosistema cripto. El viraje de las criptomonedas desde ventas forzadas hacia entradas netas ayudó a reducir la aversión global al riesgo y reforzó la narrativa de que el episodio de tensión había sido transitorio.

Los datos de confianza del consumidor en Estados Unidos, que alcanzaron su mejor lectura en seis meses, reforzaron la idea de una economía aún sólida y sirvieron de respaldo fundamental al rally, en particular a los sectores cíclicos y financieros. Este telón de fondo disminuyó el temor a una recesión inminente, sostuvo las expectativas de beneficios y apoyó la rotación hacia bancos, industriales y consumo discrecional, claves en el desempeño del Dow y del S&P.

El mercado de metales preciosos también reflejó la búsqueda de cobertura en un entorno volátil, con el oro cerrando cerca de 4.909 dólares la onza (+2,75%), aunque la sesión bursátil giró claramente hacia activos de mayor riesgo a medida que avanzaba la jornada. Esta coexistencia de compras en oro y en renta variable sugiere que, pese al vigor del rebote, los inversionistas mantienen estrategias barbell entre refugio y riesgo, a la espera de mayor claridad sobre la trayectoria de crecimiento y política monetaria.

Tabla de índices, tasas, dólar y cripto (cifras de cierre sesión EE. UU.)

Activo	Nivel / Precio cierre	Cambio absoluto	Cambio relativo
S&P 500	6.932,30	+133,0 pts	+1,97%
Dow Jones Industrial Average	50.115,67	+1.206,95 pts	+2,47%
Nasdaq 100	25.075,77	+540,22 pts	+2,20% aprox.
VIX	17,76	‑4,01 pts	‑18,42%
Treasury 10 años EE. UU.	4,21%	+0,02 p.p.	+0,48% aprox.
US Dollar Index (DXY)	97,68	‑0,15 pts	‑0,15%
Bitcoin (BTCUSD)	69.517,37 US$	+4.406 US$ aprox.	+6,78%
Ethereum (ETHUSD)	2.066,48 US$	+150 US$ aprox.	+7,82%

Top sectorial y factores explicativos

Sector	Nivel (ETF)	Cambio relativo	Factor(es) que explicaron el desempeño
Tecnología (XLK)	141,13 US$	+4,06%	Fuerte rebote de semiconductores (Nvidia, Broadcom, AMD, Lam Research) impulsado por expectativas renovadas de gasto en IA y alivio tras la toma de ganancias previa.
Industriales (XLI)	173,18 US$	+2,86%	Avance de grandes industriales como Caterpillar y GE, apoyado en perspectivas de inversión en infraestructura y datos de actividad que aún muestran resiliencia.
Materiales básicos (XLB)	51,51 US$	+2,00%	Mejora del apetito de riesgo y del ciclo global, apoyando mineras y químicas ante un panorama de demanda más firme para materias primas.
Servicios de comunicación (XLC)	115,76 US$	‑0,39%	Debilidad relativa en mega‑caps de internet y plataformas de anuncios, con ventas puntuales en nombres que venían de máximos y mayor selectividad del mercado.
Consumo cíclico (XLY)	117,99 US$	+0,41%	Recuperación moderada tras la corrección, apoyada en mejor confianza del consumidor pero lastrado por la caída de Amazon.
Energía (XLE)	53,25 US$	+1,99%	Alza del crudo y rotación hacia sectores value impulsan petroleras integradas y compañías de servicios de exploración.
cnbc+1

Top 3 acciones que lideraron ganancias y pérdidas del día (índices principales EE. UU.)

Nombre de la acción	Cambio relativo	Factor que explicó el resultado
Nvidia (NVDA)	+7,9% aprox.	Rebote técnico tras una corrección de doble dígito en la semana y expectativas de que el ciclo de inversión en IA se mantenga robusto, apuntalado por demanda de centros de datos.
Broadcom (AVGO)	+7,2%	Recuperación acelerada luego de borrar caídas previas, con apoyo de la narrativa de crecimiento estructural en chips de alta gama y soluciones para IA.
Caterpillar (CAT)	+7,0%	Mejor sesión desde abril, apoyada en perspectivas de gasto en infraestructura, construcción y minería, contribuyendo de forma significativa al avance del Dow.
Amazon (AMZN)	‑5,6% aprox.	Castigada pese al rally general por el anuncio de un plan de gasto muy agresivo en IA, que genera dudas sobre retornos y presión sobre márgenes en el corto plazo.
Meta Platforms (META)	‑1,3% aprox.	Toma de utilidades en un nombre que venía de fuertes revalorizaciones, en un contexto de rotación interna dentro del sector tecnológico.
Alphabet (GOOGL)	‑2,5% aprox.	Ventas alineadas con la corrección reciente de mega‑caps tecnológicas y preocupaciones sobre el ritmo de monetización de nuevas iniciativas de IA.

Acciones más recomendadas por analistas (siempre que cuentan con respaldo reciente)

Nombre de la acción	Cambio relativo	Factor que explicó el resultado
Nvidia (NVDA)	+7,9% aprox.	Amplio consenso de recomendación “compra” por su posición dominante en GPUs para IA, con el rebote de hoy reforzado por la percepción de que la corrección fue excesiva frente a la tesis de largo plazo.
Broadcom (AVGO)	+7,2%	Sólido historial de ejecución y elevada visibilidad de flujos de caja en chips y software de infraestructura, lo que respalda varias revisiones al alza de precio objetivo.
JPMorgan Chase (JPM)	+3,9% aprox.	Beneficiado por el entorno de tasas aún elevadas, balance sólido y un posicionamiento privilegiado en banca corporativa y de inversión, que mantiene una postura favorable entre casas de análisis.

El S&P 500 registra una ligera caída semanal en medio de resultados mixtos

06/02/2026 (MT Newswires) — El índice Standard & Poor’s 500 cayó un 0,1% esta semana, ya que las disminuciones lideradas por el sector de consumo discrecional superaron ligeramente las ganancias guiadas por los bienes de consumo básico en medio de informes de ganancias mixtas. El S&P 500 terminó la semana en 6.932,30 y ha subido un 1,3% en el año.

El ligero movimiento semanal se produjo mientras los inversores examinaban una bolsa mixta de informes y orientaciones de ganancias trimestrales. Empresas como Hershey (HSY) y PepsiCo (PEP) informaron resultados trimestrales por encima de las expectativas de los analistas, mientras que otras, incluido el gigante minorista en línea Amazon.com (AMZN), presentaron algunas decepciones.

En el frente económico, ADP informó que el empleo en el sector privado de EE. UU. aumentó menos de lo proyectado en enero. Los inversores siguen a la espera de los datos gubernamentales sobre el empleo de enero después de que la Oficina de Estadísticas Laborales retrasara su informe mensual de nóminas hasta el 11 de febrero.

La confianza del consumidor estadounidense alcanzó su nivel más alto desde agosto, pero se mantuvo baja en comparación con los niveles del año anterior debido a la persistente preocupación por la inflación y el mercado laboral, según mostraron los resultados preliminares de una encuesta de la Universidad de Michigan.

El sector de consumo discrecional tuvo la mayor caída porcentual esta semana, con un descenso del 4,6%, seguido de una disminución del 4,4% en los servicios de comunicación y una pérdida del 1,4% en tecnología. Amazon.com tuvo la mayor caída porcentual en consumo discrecional, con una caída del 12% en la semana, ya que la compañía publicó ganancias por acción del cuarto trimestre por debajo de la estimación media de los analistas.

Amazon pronosticó un ingreso operativo de $16.5 mil millones a $21.5 mil millones para el trimestre en curso; esto estuvo por debajo de las expectativas iniciales en aproximadamente $3.5 mil millones en el punto medio, según los analistas de Wedbush Securities. Take-Two Interactive Software (TTWO) estuvo entre las empresas que más cayeron en los servicios de comunicación. La compañía reportó una pérdida fiscal de $0.50 por acción diluida en el tercer trimestre, mayor que la pérdida de $0.39 por acción esperada en promedio por los analistas encuestados por FactSet. Las acciones cayeron un 11%.

Liderando a los declinantes del sector tecnológico, las acciones de Gartner (IT) cayeron un 25% ya que la compañía emitió una guía para 2026 por debajo de las estimaciones de los analistas. Por el lado positivo, los bienes de consumo básico subieron un 6%, seguidos por un aumento del 4.7% en industriales y un aumento del 4.3% en energía. Además, los materiales agregaron un 3.5%, mientras que la atención médica, las finanzas y los bienes raíces también subieron más de un 1% cada uno. Los servicios públicos también subieron levemente.

Hershey lideró a los ganadores en bienes de consumo básico con un salto del 19% ya que la compañía de dulces reportó ganancias por acción ajustadas del cuarto trimestre y ventas por encima de las expectativas de los analistas y pronosticó EPS ajustado para 2026 por encima de la vista de Street.

PepsiCo también fue uno de los principales ganadores en bienes de consumo básico, subiendo un 11%, ya que la compañía de bebidas y refrigerios publicó ganancias básicas por acción e ingresos netos del cuarto trimestre fiscal por encima de las expectativas de los analistas. PepsiCo también anunció un aumento del 4% en su dividendo anualizado. Las ganancias del sector industrial fueron lideradas por las acciones de Old Dominion Freight Line (ODFL), que subieron un 17%. La compañía publicó ganancias por acción del cuarto trimestre por encima de la estimación media de los analistas, ya que los ingresos también estuvieron por encima de la vista de Street.

El cronograma de ganancias de la próxima semana presenta a Coca-Cola (KO), Cisco Systems (CSCO), McDonald’s (MCD), T-Mobile US (TMUS), Applied Materials (AMAT) y Arista Networks (ANET), entre otras compañías. El punto focal del calendario económico será el informe de empleos de enero el miércoles. Otros datos económicos que se publicarán la próxima semana incluirán el índice de precios al consumidor de enero, una medida clave de la inflación, el viernes.

Bitcoin y tecnológicas desatan una ola de aversión al riesgo mientras los rendimientos caen tras señales de enfriamiento laboral en EE. UU..

La sesión estuvo dominada por el desplome de Bitcoin hasta la zona de 60.000 dólares, su nivel más bajo desde 2024, antes de rebotar hacia 66.900 dólares, aún con una caída diaria cercana al 3,8% y una semana en camino a ser la peor desde 2022, lo que golpeó el apetito por activos de alta beta y forzó salidas masivas de ETF cripto, al tiempo que el ProShares UltraShort Bitcoin y otros productos inversos registraban subidas superiores al 25%. Paralelamente, la corrección en gigantes tecnológicos y de IA —con caídas de 4% a 5% en nombres como Microsoft y Amazon y descensos en Tesla y en varios semiconductores— extendió una racha de tres sesiones a la baja para el S&P 500 y el Nasdaq, en un entorno de valoración exigente y crecientes temores a un recorte de gasto en software y servicios ligados a IA. Este doble shock —cripto y mega tech— se conjugó con datos laborales estadounidenses más débiles, que avivaron el temor a un enfriamiento del ciclo y llevaron a los inversores a reducir exposición a crecimiento, presionando al Nasdaq con una caída de 1,6% y al S&P 500 con un descenso de 1,23%, su tercera jornada negativa consecutiva.

El contexto global reforzó el tono bajista: en Asia, el MSCI Asia-Pacífico sin Japón cayó 0,9%, con un desplome del 5% en el Kospi que obligó a suspender temporalmente las operaciones, mientras el Nikkei retrocedió 0,8% y los futuros del Nasdaq llegaron a perder más de 1% en la sesión nocturna, anticipando la presión sobre Wall Street. En Europa, los principales índices se movieron en rojo, reflejando la combinación de corrección tecnológica, incertidumbre sobre el crecimiento y menor prima de riesgo geopolítico ante el retroceso del petróleo —que se encamina a su primera caída semanal del año—, lo que pesó sobre energía, pero alivió parcialmente las expectativas inflacionarias. La fuerte venta global en sectores cíclicos, materiales y tecnología se tradujo en una preferencia relativa por defensivos, con utilities y consumo básico aguantando mejor el ajuste, mientras los flujos hacia renta fija de alta calidad y TIPS evidenciaron una búsqueda de refugio en medio del repunte de la volatilidad implícita, con el VIX estabilizado en la zona de 20 puntos.

En Estados Unidos, los rendimientos del Tesoro aportaron una señal clara del cambio de narrativa macro: la tasa a dos años se desplomó más de 12 puntos básicos hasta 3,43% antes de rebotar ligeramente a 3,46%, y el bono a diez años se movió en torno al 4,19%, después de datos de empleo que mostraron un mercado laboral menos tenso, reforzando la expectativa de una Reserva Federal menos agresiva a futuro. Esta caída en la parte corta de la curva apoyó a los ETF de Treasuries y crédito grado de inversión, que subieron entre 0,18% y 0,48%, al mismo tiempo que el índice dólar retrocedía 0,14% hasta 97,69 puntos frente a una cesta de divisas, señalando un ajuste en las posiciones largas en dólar tras semanas de fortaleza. Sin embargo, el alivio en tipos no bastó para revertir la presión sobre las acciones de crecimiento, y el VIX avanzó hacia el entorno de 20 puntos con un incremento de más de 8% en la jornada previa, nivel que suele asociarse a mayor demanda de cobertura y a una volatilidad más persistente en el corto plazo.

En el plano micro, varios casos corporativos ilustraron la intensa rotación intra-sectorial: McKesson y Cardinal Health se dispararon tras presentar resultados muy por encima del consenso y elevar sus guías de ganancias anuales, impulsando revisiones alcistas en precios objetivo y reforzando la narrativa defensiva del segmento salud-distribución. En el lado negativo, Stellantis se desplomó alrededor de 25% tras anunciar cargos extraordinarios de 26.000 millones de dólares que erosionan sus perspectivas de rentabilidad, mientras Cummins cayó con fuerza después de un beneficio por acción muy por debajo del esperado y una guía de márgenes EBITDA para 2026 penalizada por aranceles y cargos estratégicos ligados a su negocio de cero emisiones. Estée Lauder también sufrió un castigo severo al advertir que los aranceles recortarán la rentabilidad en unos 100 millones de dólares en la segunda mitad del año fiscal 2026, y que aumentará el gasto de marketing, lo que decepcionó a inversores que apostaban por una recuperación más limpia tras el rally reciente del valor.

Tabla de cierre de índices, tasas, dólar y cripto (cifras de la última sesión cerrada)

Activo	Nivel / Precio	Cambio absoluto	Cambio relativo
S&P 500	6.798,40	-84,32 pts	-1,23%
Dow Jones Industrial	48.908,72	-593,00 pts aprox.	-1,21%
Nasdaq 100 (ref. Nasdaq)	22.540,59	-363,99 pts aprox.	-1,59%
VIX	20,25	+1,61 pts	+8,64%
Bono EE. UU. 2 años	3,46%	-0,12 pp aprox.	-3,3% aprox.
Bono EE. UU. 10 años	4,19%	-0,03 pp aprox.	-0,7% aprox.
Índice Dólar (DXY)	97,69	-0,14 pts	-0,14%
Bitcoin	66.901,28 US$	-2.664 US$ aprox.	-3,83%
Ethereum	1.941,82 US$	-116 US$ aprox.	-5,63%

Los niveles de cierre para S&P 500, Dow y Nasdaq provienen de los datos de la sesión del 5 de febrero, mientras que los cambios porcentuales reflejan la variación diaria reportada; los movimientos de los rendimientos, DXY y cripto corresponden a las últimas cotizaciones consolidadas en la plataforma.

Tabla de top tres sectorial (EE. UU.)

Sector	Nivel (ETF)	Cambio relativo	Factor principal del desempeño
Utilities (XLU)	43,10 US$	+0,05%	Beneficiado por caída de rendimientos y búsqueda de defensivos de baja beta
Consumo defensivo (XLP)	86,92 US$	-0,08%	Resistencia relativa en entorno de aversión al riesgo y consumo estable
Comunicación servicios (XLC)	116,21 US$	-0,51%	Ajuste moderado en plataformas digitales, menor beta frente a mega tech
Materiales básicos (XLB)	50,50 US$	-2,68%	Sensibilidad al ciclo global y corrección en commodities industriales
Consumo cíclico (XLY)	117,51 US$	-2,16%	Castigo a retail y autos por temor a enfriamiento del consumo y a tipos
Tecnología (XLK)	135,63 US$	-1,80%	Venta de acciones de IA y software ante valoraciones exigentes y rotación

Los movimientos sectoriales muestran un claro sesgo hacia defensivos, con utilities prácticamente planas en terreno positivo, mientras sectores cíclicos, materiales y tecnología lideraron las caídas por su exposición al ciclo y a la narrativa de “exceso de expectativas” en IA.

Tabla de acciones que lideraron ganancias y pérdidas (selección representativa)

Nombre de la acción	Cambio relativo aprox.	Factor que explicó el resultado
McKesson (MCK)	Fuerte alza (mid‑single a double digit)	Resultados del 3T fiscal por encima de lo esperado y guía de EPS anual revisada al alza, acompañada de múltiples subidas de precio objetivo.
Cardinal Health (CAH)	Fuerte alza (mid‑single a double digit)	Beneficio del 2T fiscal 2026 superando estimaciones en ~10% y fuerte crecimiento en distribución farmacéutica y soluciones especializadas.
Merck (MRK)	Alza moderada	Flujo hacia salud defensiva y solidez de su cartera de medicamentos clave en un entorno volátil.
Eli Lilly (LLY)	-7,83%	Toma de utilidades agresiva tras un rally prolongado y sensibilidad a cualquier señal de normalización de expectativas en obesidad/diabetes.
Crown Castle (CCI)	Caída de doble dígito	Guía 2026 débil con caída esperada de 5% en ingresos de alquiler de sitios y 6% en EBITDA ajustado, más recortes de precio objetivo.
Cummins (CMI)	Caída de doble dígito	BPA del 4T muy por debajo del consenso y guía de márgenes presionada por aranceles y cargos estratégicos en su negocio Accelera.

Tabla de tres acciones con mayor respaldo de analistas (entre las destacadas)

Nombre de la acción	Cambio relativo reciente	Factor que explica el resultado y la recomendación de analistas
McKesson (MCK)	Alza significativa	Sólido crecimiento en distribución médica, guía de EPS mejorada y reiteradas recomendaciones de “comprar/sobreponderar” con objetivos de precio más altos.
Cardinal Health (CAH)	Alza significativa	Sorpresa positiva en ganancias, expansión en soluciones especializadas y revisiones alcistas de estimaciones, reforzando una tesis defensiva de largo plazo.
Merck (MRK)	Alza moderada	Exposición a medicamentos de alto impacto y pipeline robusto que sustentan perspectivas de crecimiento, motivo por el que varios analistas mantienen recomendaciones positivas a pesar de la volatilidad del mercado.

Fuente: Nasdaq, Market Watch, spGlobal.

Tecnológicas bajo presión y desplome cripto marcan una sesión de aversión al riesgo.

Los principales índices estadounidenses cerraron con caídas significativas en una jornada dominada por la continuación del selloff tecnológico y un fuerte ajuste en activos de riesgo. El S&P 500 retrocedió 1,23% para cerrar en 6.798,40, encadenando su tercera sesión negativa y volviendo a terreno ligeramente negativo en el acumulado del año. El Nasdaq 100 cayó 1,38% hasta 24.548,69, arrastrado por mega caps de software y semiconductores, mientras que el Dow Jones perdió 1,20% para terminar en 48.908,72 puntos, rompiendo el soporte psicológico de los 49.000. La volatilidad repuntó de forma marcada: el VIX saltó 16,79% hasta 21,77, un nivel consistente con un cambio de régimen desde la complacencia previa.

En el trasfondo macro, los datos laborales reforzaron la narrativa de desaceleración: las nuevas solicitudes semanales de desempleo sorprendieron al alza y las vacantes de diciembre cayeron a mínimos no vistos desde 2020, mientras los anuncios de despidos en enero alcanzaron 108.435, el mayor nivel desde 2009 según Challenger Gray. Este deterioro del mercado laboral presionó a la baja los rendimientos, con el Treasury a 10 años bajando hasta 4,21%, unos 7 puntos básicos por debajo de la sesión previa, al alimentar expectativas de múltiples recortes de la Fed más adelante en el año. Aun así, el dólar se mantuvo firme: el índice dólar (DXY) operó en torno a 97,7–97,8, reflejando demanda defensiva por activos en dólares en un contexto de corrección de riesgo.

El golpe más visible vino del frente cripto: Bitcoin llegó a caer en la sesión previa hasta 60.000 dólares, su mínimo en 16 meses, y hoy cotiza alrededor de 64.716 dólares, acumulando un desplome superior al 50% desde máximos históricos recientes y una caída diaria cercana al 9%. Ethereum acompañó el ajuste, negociándose en torno a 1.900 dólares con un retroceso cercano al 10%, en medio de salidas masivas de ETFs, liquidaciones forzadas de posiciones apalancadas y señales de “capitulación total” del segmento. La presión sobre cripto se trasladó a nombres vinculados: vehículos inversos como ProShares UltraShort Bitcoin y Ether ETFs subieron más de 25%, reflejando la agresividad de las coberturas, mientras que acciones como MicroStrategy sufrieron caídas de doble dígito por su exposición al activo digital.

Sectorialmente, la sesión estuvo definida por una rotación defensiva parcial y la toma de utilidades en ganadores recientes. Tecnología (-1,80%), consumo cíclico (-2,16%) y materiales básicos (-2,68%) lideraron las caídas sectoriales, en línea con la corrección de historias de alto crecimiento y sensibilidad al ciclo. Las mega tecnológicas mostraron debilidad: Microsoft cayó cerca de 5%, Alphabet cedió algo más de 0,5% y Tesla retrocedió en torno al 2%, penalizadas por temores a un gasto de capital elevado en IA, valoraciones exigentes y revisiones de expectativas de crecimiento. En contraste, utilities (+0,05%) y consumo defensivo (-0,08%) se mantuvieron prácticamente planos, evidenciando búsqueda de refugio relativo ante la creciente incertidumbre sobre el ciclo económico.

A nivel micro, el flujo de resultados corporativos añadió volatilidad idiosincrática. En el lado positivo, McKesson y Cardinal Health destacaron con subidas superiores al 9%–16% tras publicar ingresos y utilidades por encima de lo esperado y mejorar sus guías anuales, apoyadas en un sólido crecimiento en distribución de especialidades y farmacéuticos. En el lado negativo, Estée Lauder se desplomó alrededor de un 19% pese a un trimestre sólido, castigada por una guía anual que quedó por debajo de las expectativas de Wall Street y que reavivó dudas sobre el ritmo de la recuperación de su negocio. Crown Castle también registró fuertes pérdidas tras presentar una guía débil para 2026 con caída prevista de ingresos de arrendamiento y EBITDA, además de anunciar recortes de personal y preocupaciones crediticias en torno a DISH, subrayando la sensibilidad del mercado a cualquier señal de deterioro en flujos futuros.

El deterioro en acciones de crecimiento ligadas a IA fue otro foco de atención, con nombres de software como Salesforce y ServiceNow registrando caídas entre 4% y casi 8% en un contexto de ajuste de expectativas sobre el beneficio neto de la ola de inteligencia artificial para el sector. Paralelamente, la fuerte corrección en metales preciosos, con la plata desplomándose en torno a un 17% y el oro cediendo desde máximos recientes, sugirió liquidaciones cruzadas de portafolios ante el aumento de la volatilidad y llamados de margen. En este entorno, los analistas continúan favoreciendo selectivamente valores de calidad en salud como McKesson y Cardinal Health, y grandes plataformas de software con balances sólidos y flujos de caja recurrentes, que podrían verse menos afectados si se materializa un escenario de desaceleración más marcada.

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Cierre de índices, tasas, dólar y cripto (hoy)

Activo	Cierre / Nivel	Cambio absoluto	Cambio relativo
S&P 500	6.798,40 puntos	-84,32	-1,23%
Dow Jones Industrial Average	48.908,72 puntos	-592,58	-1,20%
Nasdaq 100	24.548,69 puntos	-342,55	-1,38%
VIX	21,77	+3,13	+16,79%
Treasury 10 años EE. UU.	4,21%	-0,07 p.p.	-1,63% aprox.
Índice dólar (DXY)	97,74	-0,09	-0,09%
Bitcoin	64.716,48 US$	aprox. -6.580	-9,23%
Ethereum	1.900,07 US$	aprox. -211	-9,99%

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Sectores y principales ganadores / perdedores del día (EE. UU.)

Categoría	Detalle
Top 3 sectores por desempeño	Utilities (+0,05%), consumo defensivo (-0,08%), inmobiliario (-0,55%) como refugio relativo
Sectores más castigados	Materiales básicos (-2,68%), consumo cíclico (-2,16%), tecnología (-1,80%)
Acciones fuertes (ejemplos)	McKesson (MCK) +16,52%; Cardinal Health (CAH) +9,83% tras resultados y mejora de guía
Acciones más débiles (ejemplos)	Estée Lauder (EL) -19,19%; Crown Castle (CCI) -8,99%; Cummins (CMI) -10,73% tras decepcionar en EPS y guías
Acciones recomendadas por analistas*	McKesson (MCK), Cardinal Health (CAH), grandes plataformas de software de calidad (ej. Microsoft, Salesforce)

*Basado en el tono de los comentarios recientes de analistas y flujos hacia valores defensivos de calidad en salud y software de gran capitalización.

El Último Vínculo Nuclear Se Desvanece:Volatilidad Geopolítica y Oportunidades en la Reconfiguración Energética Global

El día de hoy marca la expiración del tratado New START, el último pacto de control de armas nucleares entre Estados Unidos y Rusia. Esta ausencia elimina la restricción vinculante final sobre los dos arsenales nucleares más grandes del mundo, lo que supone un hito de incertidumbre sin precedentes desde 1972, al eliminar inspecciones y límites formales mientras ambas naciones modernizan sus fuerzas.

En el ámbito energético, Siria busca reactivar su sector petrolero devastado tras catorce años de guerra civil, sellando un acuerdo con Chevron para explorar el primer campo offshore de gas y petróleo del país, con la ambición de convertirse en un proveedor significativo para Europa.

En el Caribe, Cuba enfrenta una grave crisis de suministro, donde el de facto bloqueo petrolero de EE. UU. ha paralizado el país, provocando un apagón masivo en el oriente de la isla; una firma de datos estima que las reservas de crudo solo durarán entre 15 a 20 días.

A nivel político, la líder opositora venezolana, María Corina Machado, mantiene sus esperanzas de realizar una elección presidencial en el transcurso del año. Finalmente, un informe sobre el mercado inmobiliario estadounidense señala que la disminución en la migración y el aumento en las tasas de desocupación están aplanando el crecimiento de los alquileres, lo cual podría traducirse en un alivio financiero y un potencial impulso al gasto discrecional de los hogares de ingresos más bajos en EE. UU.

Fuente: gzeromedia.com

Implicaciones desde la perpectiva bursátil

La percepción de los inversores se vio marcada por señales mixtas provenientes del tablero geopolítico. El deterioro del acuerdo nuclear reactivó temores sobre inestabilidad en Medio Oriente, elevando las primas de riesgo y presionando al alza los precios del crudo en los mercados de futuros. La posibilidad de sanciones adicionales generó cautela en portafolios expuestos a energía, transporte y manufactura intensiva en combustibles. Paralelamente, el anuncio de un acuerdo petrolero entre Siria y Chevron fue interpretado como un movimiento estratégico de largo plazo, pero con riesgos operativos elevados que limitaron el entusiasmo inicial. Los mercados emergentes sensibles al petróleo mostraron volatilidad intradía, reflejando la tensión entre expectativas de oferta futura y riesgos geopolíticos persistentes. En el frente regional, los apagones en Cuba reforzaron la narrativa de fragilidad energética en el Caribe, afectando la percepción de estabilidad en sectores vinculados al turismo y logística. Los inversionistas institucionales ajustaron posiciones defensivas, privilegiando activos de refugio y reduciendo exposición a mercados con vulnerabilidad política. Las tasas de los bonos soberanos de países con déficits energéticos ampliaron spreads ante la expectativa de mayores costos de importación. En renta variable, los sectores tecnológicos y de salud mostraron resiliencia relativa, mientras energía y transporte lideraron la volatilidad. El tipo de cambio en economías abiertas reflejó movimientos hacia el dólar, impulsados por aversión al riesgo global. Los gestores de portafolio incorporaron escenarios de disrupción energética en sus modelos de sensibilidad, ajustando coberturas y rotando hacia activos menos correlacionados con shocks geopolíticos. En conjunto, el sentimiento del mercado se inclinó hacia la cautela, con un sesgo marcado hacia estrategias de preservación de capital.

 Navegando la Volatilidad Global, Riesgos en Tecnología y Oportunidades en Metales Preciosos

Los principales índices de Wall Street cerraron mixtos, con presión del sector tecnológico que arrastró al Nasdaq mientras el Dow se sostuvo gracias a bancos, consumo defensivo y energía. El S&P 500 hiló cinco caídas en seis sesiones por ventas en semiconductores y megacaps de crecimiento, mientras el Nasdaq profundizó el retroceso tras un desplome de 17,3% en Advanced Micro Devices pese a superar estimaciones de ganancias. El Dow Jones logró avanzar apoyado en el buen tono de financieras como JPMorgan, Visa y Mastercard, junto con defensivas de consumo masivo e industriales seleccionados. La volatilidad repuntó con el VIX por encima de 18 puntos, reflejando mayor demanda de coberturas ante la corrección de tecnología y criptomonedas.

El oro volvió a posicionarse como refugio, superando de nuevo los 5.000 dólares por onza tras una semana de extrema volatilidad en la que marcó un máximo cercano a 5.600 dólares antes de corregir hacia 4.500 dólares. El giro alcista responde a mayor incertidumbre sobre crecimiento global, tensiones geopolíticas y dudas sobre el ritmo de futuras bajas de tasas de la Reserva Federal, factores que refuerzan la demanda por activos de protección. El petróleo, por su parte, cedió terreno: el Brent cayó alrededor de 1,4% hacia 68 dólares y el WTI retrocedió a 64 dólares tras dos sesiones de fuertes alzas, a medida que el mercado descuenta el posible avance de las conversaciones entre Estados Unidos e Irán previstas en Omán. La expectativa de un eventual aumento de oferta o menor riesgo de interrupciones en el suministro moderó el impulso alcista reciente del crudo. En el frente cambiario, el euro se mantuvo estable alrededor de 1,18 dólares, apoyado en señales de enfriamiento de la inflación europea que reducen la presión por nuevas subidas de tasas del BCE.

Entre los activos de riesgo, destacó la fuerte corrección de Bitcoin, que perforó la zona de 70.000 dólares y retrocedió cerca de 7% en la sesión, presionada por ventas masivas y por el creciente escepticismo sobre la estrategia de compañías altamente expuestas al activo digital. El mercado asigna ya una probabilidad relevante a que una de estas firmas reduzca sus tenencias de BTC antes de fin de año, lo que alimenta la percepción de riesgo y acelera la toma de ganancias. Otras criptomonedas como Ethereum, Solana y XRP acompañaron la corrección con descensos de entre 8% y 9%, evidenciando un cambio claro en el apetito por riesgo dentro del ecosistema cripto. A nivel sectorial, el mapa del S&P 500 mostró una fuerte rotación interna: tecnología concentró las caídas más pronunciadas, mientras energía, materiales básicos, salud y consumo defensivo exhibieron un perfil más resiliente. Dentro de los movimientos corporativos, destacó la subida superior al 50% en Silicon Laboratories tras anunciarse su adquisición por 7.500 millones de dólares, así como el fuerte avance de Eli Lilly, que sumó más de 9% apoyada en sólidas perspectivas en el negocio de tratamientos para la obesidad.

En contraste, se observaron castigos severos cuando las guías futuras no acompañaron los buenos resultados recientes: Boston Scientific se hundió tras proyectar para 2026 un crecimiento de ingresos cercano al 10,5–11,5%, muy por debajo del casi 20% de 2025, en particular en su segmento de electrofisiología. Cencora también retrocedió con fuerza al quedar corta en ingresos pese a batir en ganancias por acción ajustadas, lo que ilustra la sensibilidad de los inversores a cualquier señal de desaceleración en volumen y márgenes en el negocio de distribución farmacéutica. Amphenol sufrió ventas intensas ligadas a un débil reporte de empleo privado de ADP, con sólo 22.000 nuevos puestos frente a expectativas de 45.000–48.000, disparando preocupaciones sobre enfriamiento del mercado laboral y del gasto empresarial en componentes. En el lado positivo, Fortive avanzó con decisión tras publicar resultados trimestrales por encima de lo previsto y entregar una guía optimista para 2026, mientras Amcor logró una revalorización sólida gracias a un EPS mejor al esperado, reafirmación de crecimiento de doble dígito y sinergias adicionales de 55 millones de dólares por la integración de Berry, lo que motivó revisiones al alza de precios objetivo por parte de analistas. En conjunto, la sesión dejó la imagen de un mercado en transición, con mayor aversión al riesgo en tecnología y cripto, más búsqueda de refugio en oro y sectores defensivos, y una selectividad creciente donde la credibilidad de las guías y la visibilidad de ganancias se consolidan como eje central de la valoración.

(GURUFOCUS) Recomendaciones de acciones citadas:

• Siemens (OTCPK:SIEGY): Santander eleva de «neutral» a «outperform».
• SAP (NYSE:SAP): Santander eleva a «neutral».
• Palantir Technologies (NAS:PLTR): HSBC Holdings plc y Hsbc Global Res elevan a «buy»/»strong-buy» (objetivos de $205.00 y $205.00 respectivamente); Northland Securities eleva a «outperform» (objetivo de $190.00).

Otras transacciones de Gurúes incluyen la adición de BRK.B por Bestinfond (+1.94%) y Manning & Napier Group, LLC (+286.78%), así como la nueva posición de Azvalor Iberia FI en XMAD:PSG y de Chris Davis en MGM (+11.97%).

(REUTER) Asia, Metales y Geopolítica: La Volatilidad Redefine las Oportunidades del Trading Global

La jornada bursátil se caracterizó por una dicotomía de movimientos. Por un lado, Wall Street experimentó una caída, con el Nasdaq retrocediendo un 1,5%, impulsado por preocupaciones de que la inteligencia artificial (IA) pueda generar una competencia más intensa y márgenes más estrechos para las empresas tecnológicas. Por otro lado, los mercados asiáticos mostraron un fuerte repunte, con el índice de Corea del Sur disparándose un 7%, Japón un 4% e India un 2,5%. Este optimismo en Asia estuvo ligado al recorte arancelario de Trump a las importaciones indias, lo que generó un rally de alivio en los mercados de la India y una apreciación de su moneda, la rupia, en su mejor día en seis años.En el frente de la política monetaria, el banco central de Australia se vio forzado a revertir su curso e incrementar las tasas de interés en su lucha por controlar la inflación en una economía con problemas de suministro, un movimiento que llevó al dólar australiano a subir un 1%. Este evento eleva la especulación en el mercado sobre si la Reserva Federal de Estados Unidos podría verse obligada a actuar de manera similar, dado que la inflación ha estado por encima del objetivo durante cinco años. Asimismo, las tensiones geopolíticas entre Estados Unidos e Irán se reavivaron tras el derribo de un dron iraní y el acercamiento de embarcaciones armadas a un buque con bandera estadounidense en el Estrecho de Ormuz, inyectando un nivel de prima de riesgo geopolítico en los mercados.En cuanto a los desarrollos corporativos, Elon Musk unificó sus ambiciones en el espacio y la IA con la adquisición de su startup xAI por parte de SpaceX en un acuerdo récord. Sin embargo, la industria de chips de IA experimenta fricciones, ya que OpenAI ha manifestado su descontento con algunos de los últimos chips de Nvidia, buscando alternativas desde el año pasado.

Sectores que muestran y perfilan el mejor desempeño, según REUTER:

• Metales Preciosos: El oro se disparó un 6% y la plata un 7%, en su mejor día desde 2008, rebotando desde pérdidas históricas debido a la reanudación de las tensiones entre Estados Unidos e Irán.
• Mercados Asiáticos (India, Corea del Sur, Japón): Lideran los rallies bursátiles con ganancias significativas, impulsados por acuerdos comerciales y el sentimiento de alivio.
• Materiales: Subieron un 2%.
• Energía: Aumentó un 3%.
• Sector de la Aviación en Asia: El Daily Briefing destaca el inicio de la reunión de aviación más grande de Asia en Singapur, buscando cumplir ambiciosos objetivos de crecimiento regional.

(GURUFOCUS) El Oro Brilla en Medio de la Rotación y la Caída Tecnológica

La jornada bursátil concluyó con un claro repliegue en los principales índices estadounidenses, marcada por una venta masiva liderada por el sector tecnológico.

En este contexto de aversión al riesgo, el oro destacó como el activo de mejor desempeño, con un avance significativo del 6.46%, mientras que el petróleo subió un 0.92%. Por otro lado, la criptomoneda Bitcoin continuó su debilidad, cayendo un 1.13% y alcanzando brevemente un mínimo de 16 meses.

Movimientos y Noticias Destacadas del Mercado

• Disney (DIS) designó a Josh D’Amaro, jefe de Parques, como nuevo CEO.
• PepsiCo (PEP) anunció la reducción de los precios sugeridos de sus snacks más populares en hasta un 15%.
• PayPal (PYPL) sufrió una caída de casi el 20% en sus acciones tras reemplazar a su CEO y pronosticar un crecimiento de ganancias plano para 2026.
• Advanced Micro Devices (AMD) superó las estimaciones del cuarto trimestre, pero su acción retrocedió debido a tendencias segmentales mixtas.
• Walmart (WMT) superó la capitalización de mercado de $1 billón, impulsada por el crecimiento en sus negocios digitales y publicitarios.
• Las acciones de constructoras de viviendas, como Lennar (LEN) y Taylor Morrison (TMHC), subieron tras informes de un plan propuesto denominado «Trump Homes».
• Pfizer (PFE) presentó datos de etapa intermedia para una inyección mensual contra la obesidad, mostrando una pérdida de peso de hasta el 12.3% ajustada al placebo.
• Waymo (GOOGL), la unidad de conducción autónoma de Alphabet, recaudó $16 mil millones, valorando la empresa en aproximadamente $126 mil millones.

Recomendaciones de Acciones

• SAP (NYSE:SAP) fue mejorada por Santander a una calificación de «neutral».
• Palantir Technologies (NAS:PLTR) fue mejorada por HSBC Holdings plc a una calificación de «compra» con un precio objetivo de $205.00.
• Palantir Technologies (NAS:PLTR) fue mejorada por Northland Securities de «rendimiento de mercado» a «superar el rendimiento» con un precio objetivo de $190.00.
• Visa (NYSE:V) fue mejorada por Daiwa Capital Markets a una calificación de «superar el rendimiento».
• McDonald’s (NYSE:MCD) fue mejorada por BTIG Research a una calificación de «compra» con un precio objetivo de $360.00.

Transacciones de Inversores Guru

• T Rowe Price Equity Income Fund redujo su posición en MET, vendió completamente ADBE, aumentó REXR, e inició una nueva posición en COF.
• Yacktman Asset Management redujo CLX, aumentó MRSH, e inició una nueva posición en BIL.
• Robert Olstein redujo GTES, vendió completamente FISV, aumentó DE, e inició una nueva posición en LMT.
• Tweedy Browne redujo UNP, vendió completamente WMK, aumentó BZH, e inició una nueva posición en UNF.
• Paul Singer redujo LUV.
• Warren Buffett redujo DVA.

“Enero 2026: Volumen Impulsado por Colocación Soberana de 1.000 Millones de Euros”

El mercado bursátil costarricense abrió el 2026 con un volumen mensual de USD 5.536,7 millones, cifra que refleja un inicio de año dinámico y marcado por operaciones de gran escala. La actividad comenzó el 02 de enero de 2026, fecha en la que se registraron los primeros negocios del mes, y desde entonces el flujo diario mostró una combinación de jornadas moderadas y picos significativos que definieron el comportamiento general del mercado.
El sector público, con USD 5.374,4 millones, dominó prácticamente toda la actividad mensual, mientras que el sector privado, con apenas USD 162,3 millones, mantuvo un rol marginal. Esta composición reforzó la percepción de un mercado altamente dependiente de las necesidades de financiamiento estatal, lo que influyó en el sentimiento de los inversionistas y en la estructura de tasas durante el mes.
El Mercado Primario, con USD 2.468,6 millones, fue el principal motor del volumen mensual. Aunque las operaciones se distribuyeron a lo largo del mes, varios días concentraron montos extraordinarios, especialmente el 16 de enero, cuando se registró una colocación superior a USD 1.162 millones, debido a la colocación de una emisión por 1.000 millones de Euros del Ministerio de Hacienda. Este evento alteró temporalmente la curva de rendimientos, elevando las tasas implícitas y obligando a los inversionistas institucionales a recalibrar duración y exposición. La presencia de emisiones de largo plazo —reflejada en el peso de los instrumentos con vencimientos superiores a tres años— reforzó el tramo largo de la curva y condicionó la valoración de portafolios.
El Mercado Secundario, con USD 2.731 millones, mostró una actividad más distribuida, aunque igualmente influenciada por la deuda pública. Las sesiones del 13, 19 y 20 de enero destacaron por volúmenes superiores a los USD 250 millones, impulsadas por rotaciones tácticas de portafolios y oportunidades de arbitraje entre nodos de la curva. La liquidez intradía se mantuvo estable, pero con incrementos puntuales asociados a recompras y ajustes operativos de los intermediarios.
El Mercado de Liquidez, con USD 337,1 millones, funcionó como amortiguador operativo, permitiendo a los puestos de bolsa gestionar necesidades de caja y exposición diaria. Aunque su volumen mensual fue menor en comparación con los mercados primario y secundario, su comportamiento fue clave para evitar presiones abruptas sobre tasas de muy corto plazo, especialmente después de las grandes colocaciones primarias.
En cuanto a monedas, las operaciones en colones representaron USD 3.138,3 millones, superando ampliamente las realizadas en dólares, que sumaron USD 1.236,5 millones. Esta preferencia por moneda local sugiere expectativas de estabilidad cambiaria y una mayor profundidad del mercado en colones, lo que influyó directamente en la valoración de portafolios y en la sensibilidad de los inversionistas a los movimientos de tasas internas.
El sentimiento general del mercado durante enero fue de cautela estratégica. Los inversionistas institucionales aprovecharon ventanas de oportunidad para ajustar duración y capturar rendimientos, mientras que la magnitud de las emisiones públicas condicionó la estructura de tasas y la dinámica de precios. La fuerte concentración en deuda soberana mantuvo al mercado atento a cualquier señal relacionada con política fiscal o monetaria, reforzando la correlación entre decisiones gubernamentales y comportamiento bursátil. Fue un mes gobernado por fuerte expectativas sobre el resultado de las elecciones presidenciales y diputados asi como, de su impacto sobre la dirección futura de la política fiscal; en un contexto, donde al independencia del BCCR, se mantiene intacta y libre de las distorciones de los políticos, en línea  con el «…objetivo fundamental …de…mantener la estabilidad interna y externa de la moneda nacional (colón). Lo que «…implica controlar la inflación para mantenerla baja y estable, asegurar la convertibilidad del colón con otras monedas, y promover el ordenado desarrollo de la economía y un sistema financiero eficiente…».

Impacto técnico de un dólar débil en la deuda en dólares de mercados emergentes

1. Canal cambiario sobre el valor real de la deuda
   • Cuando el dólar se deprecia frente a las monedas emergentes, el valor real de la deuda en dólares cae medido en moneda local, al necesitarse menos moneda doméstica para pagar la misma cantidad de dólares.
   • Esto mejora los indicadores de sostenibilidad (deuda/PIB en moneda local, deuda/ingresos fiscales, servicio de deuda/ingresos), reduciendo la probabilidad percibida de estrés crediticio.
2. Canal financiero del crédito en dólares
   • Estudios del BIS muestran que un dólar más débil se asocia con mayor oferta global de crédito en dólares y condiciones financieras más laxas para prestatarios emergentes.​
   • Esto tiende a comprimir spreads de crédito soberano y corporativo en dólares y facilitar refinanciaciones, especialmente para emisores con vencimientos concentrados en el corto y mediano plazo.
3. Flujos hacia activos de mercados emergentes
   • En entornos de dólar débil y altos rendimientos reales en emergentes, aumentan los flujos hacia bonos locales y en dólares, lo que eleva precios y reduce rendimientos.
   • América Latina, en particular, ha mostrado apreciaciones significativas de monedas y fuerte demanda por deuda local en fases recientes de expectativas de recortes de tasas de la Fed.

Enfoque específico en América Latina y Costa Rica

• El debilitamiento reciente del dólar (aprox. 9% en términos comerciales tras la implementación parcial de políticas del “Mar‑a‑Lago Accord”) ha ido acompañado de una apreciación general de las monedas de emergentes, con América Latina entre las regiones más beneficiadas.
• Ello ha incentivado una “carrera” de emisiones de bonos en la región, tanto en moneda local como en dólares, aprovechando spreads más bajos y mejores condiciones de financiamiento.

En el caso de Costa Rica:

• La deuda externa total ha aumentado hasta alrededor de 40 mil millones de dólares en 2025, con la inmensa mayoría denominada en moneda extranjera, principalmente dólares.
• Informes recientes del FMI y de agencias de rating señalan que Costa Rica ha venido consolidando su situación fiscal, con déficits más bajos, mejora en la cuenta corriente y apreciación del colón frente al dólar desde 2022, lo que ha reducido parte de las presiones sobre la sostenibilidad de la deuda externa.
• Un dólar más débil, en este contexto, reduce la carga en colones del servicio de la deuda en dólares (intereses y principal), al tiempo que la apreciación cambiaria y el aumento de reservas internacionales fortalecen la percepción de solvencia y disminuyen la prima de riesgo soberano.

Efectos técnicos clave sobre la deuda costarricense

• Sobre indicadores de deuda/PIB y deuda/ingresos: la apreciación del colón y un dólar más débil reducen el valor de la deuda externa en términos del PIB y de los ingresos fiscales medidos en moneda local, mejorando los ratios que vigilan tanto el FMI como las agencias de rating.
• Sobre el costo efectivo de financiamiento: si el dólar se debilita al mismo tiempo que se alivian condiciones financieras globales para emergentes (spreads más bajos, mayor apetito de riesgo), Costa Rica puede refinanciar parte de su deuda a tasas más bajas, incluyendo potenciales emisiones de eurobonos o bonos verdes.
• Riesgos: un dólar débil también puede implicar menor crecimiento en EE. UU. o mayor volatilidad de flujos, por cambios en política comercial y arancelaria ligados al “Mar‑a‑Lago Accord”, lo que podría afectar exportaciones y turismo costarricense y, por ende, su capacidad de generar divisas si el choque comercial resulta severo.

En síntesis, para Costa Rica y América Latina, un entorno de dólar más débil tiende a mejorar la valoración de la deuda en dólares y el acceso a mercados, siempre que se mantenga la disciplina fiscal y se gestione con prudencia el ciclo de endeudamiento, evitando aprovechar en exceso el alivio cambiario para incrementar de nuevo los pasivos externos.

Tiende a favorecer activos de economías emergentes (renta fija y variable), sectores exportadores y de materias primas, así como compañías con ingresos en divisas fuertes y costos en moneda local; al mismo tiempo mejora la carga real de la deuda en dólares de América Latina y de Costa Rica, aunque con matices según la estructura de pasivos de cada emisor.

¿Oportunidad o Riesgo?. Todo esta en función del lado en que se encuentre, su modelo de negocios, perfil de generación de ingresos, consumo o de inversión.

Durante la semana del 19 al 23 de enero de 2026, la dinámica económica de Costa Rica ha estado marcada por una postura de cautela monetaria y una gestión fiscal enfocada en el cumplimiento de compromisos de deuda en un entorno de baja inflación. La Junta Directiva del Banco Central de Costa Rica (BCCR), en su sesión 6303-2026, acordó mantener la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 3,25% anual. Esta decisión responde a un escenario donde la inflación general y la subyacente cerraron el año anterior en niveles de -1,2% y 0,4%, respectivamente, manteniéndose sistemáticamente por debajo del rango de tolerancia. La autoridad monetaria proyecta que la inflación general permanecerá en terreno negativo durante el primer semestre de 2026, estimando su retorno al rango meta del 3,0% hacia la primera mitad de 2027. Este comportamiento de los precios se atribuye a choques de oferta externos, como la estabilización de precios de materias primas, y factores internos derivados de condiciones climáticas que impactaron la producción agrícola a finales de 2025.

En el ámbito fiscal, el Ministerio de Hacienda ha gestionado la ejecución presupuestaria bajo la presión del servicio de la deuda, que para el ejercicio 2026 representa el 42,1% del presupuesto total de 12,8 billones de colones. Durante estos días, la Tesorería Nacional procedió con el depósito del salario escolar, desembolso que Hacienda confirmó como exento de impuestos según la normativa vigente, aliviando temporalmente la presión sobre el consumo doméstico. La estrategia de endeudamiento continúa proyectando una reducción en la relación deuda/PIB, aunque el financiamiento mediante deuda se mantiene en un 38,1% de los ingresos totales para el año en curso. Las tasas de referencia locales reflejan esta estabilidad; la Tasa Básica Pasiva (TBP) se fijó en 3,73% para la semana, mientras que la Tasa Efectiva en Dólares (TED) se ubicó en 3,09%, mostrando variaciones marginales respecto al periodo previo.

El mercado cambiario en la plataforma MONEX mostró una tendencia al alza hacia el cierre de la semana tras un inicio de relativa estabilidad. El volumen transado el viernes 23 de enero ascendió a 50,4 millones de dólares, con un total de 253 operaciones de calce. Durante la jornada de cierre, el precio del dólar osciló entre un mínimo de 488,00 y un máximo de 500,00 colones, finalizando con un precio promedio de 499,39 colones. Este repunte diario de 2,99 colones respecto al jueves sugiere una mayor demanda de divisas en el mercado spot, contrastando con el cierre del 21 de enero cuando el promedio fue de 493,46 colones. La abundancia de liquidez en moneda extranjera y el flujo de Inversión Extranjera Directa (IED) siguen siendo los principales anclajes que evitan presiones devaluatorias abruptas, a pesar de la brecha entre las tasas de interés en colones y dólares que ha tendido a estrecharse.

De cara al primer trimestre de 2026, el panorama para los inversores se define por una resiliencia sostenida en el arbitraje de tasas. El rendimiento real de los Certificados de Depósito a Plazo (CDP) en colones se presenta extraordinariamente elevado; con tasas nominales que promedian el 4,65% para plazos de seis meses y una inflación interanual que cerró diciembre en -1,2%, el rendimiento real ex-post se sitúa por encima del 5,8%. Incluso bajo proyecciones de una inflación mensual moderada para el trimestre, el premio por invertir en colones supera con creces el costo de oportunidad en dólares. La principal oportunidad radica en el posicionamiento en instrumentos de renta fija de mediano plazo, aprovechando la estabilidad del tipo de cambio y la disciplina fiscal que fortalece la confianza en los títulos soberanos. No obstante, el riesgo subyacente se concentra en la velocidad de la convergencia inflacionaria; un retorno más rápido de lo previsto al rango meta podría presionar al BCCR hacia nuevos ajustes en la TPM, alterando la curva de rendimientos. Asimismo, la volatilidad en los mercados internacionales de capitales y posibles ajustes en las tasas externas podrían reducir el premio por invertir en moneda local, exigiendo una vigilancia estrecha sobre los flujos de capital y la evolución de las reservas internacionales.

Para la última semana de enero, se proyecta que el tipo de cambio mantenga una volatilidad moderada con un sesgo hacia la estabilidad, situándose en un rango de resistencia cercano a los 500 colones. La persistencia de una inflación negativa y la decisión del Banco Central de mantener la TPM sin cambios sugieren que no habrá estímulos monetarios adicionales en el corto plazo, lo que conservará el atractivo relativo de los activos en moneda local. No obstante, el mercado permanecerá atento a la evolución de los precios internacionales de los hidrocarburos y al cumplimiento de las metas de recaudación fiscal de inicio de año, factores que podrían incidir en las expectativas de los agentes económicos y en la liquidez del mercado cambiario.

Volatilidad y Megadeals: La Brújula del Inversor ante un Mercado de Contraste

El sentimiento en los mercados internacionales reflejó una semana mixta, marcada por una fuerte divergencia sectorial y movimientos geopolíticos clave. A nivel bursátil, el S&P 500 se mantuvo estable, el Nasdaq logró un alza modesta impulsado por el avance de Nvidia, mientras que el Dow Jones experimentó un retroceso. El sector tecnológico enfrentó una presión considerable tras la caída del 17% de Intel debido a débiles perspectivas y advertencias sobre las limitaciones de suministro, acentuando la volatilidad.

El panorama corporativo se dinamizó con noticias de consolidación, destacando la propuesta de adquisición por parte de Netflix de los activos de cine y TV de Warner Bros. Discovery por aproximadamente 82.7 mil millones de dólares, un megadeal que redefinirá el panorama del streaming. Asimismo, Capital One acordó la compra de la startup de tarjetas corporativas Brex por 5.15 mil millones de dólares. En el ámbito de las materias primas, el oro y la plata alcanzaron precios récord, mientras que los futuros del gas natural en EE. UU. se dispararon hasta un 70% ante la amenaza de una tormenta invernal que podría afectar la producción y disparar la demanda.

Desde la óptica política y regulatoria, el litigio de $5 mil millones de dólares de Donald Trump contra JPMorgan Chase generó titulares, aunque la entidad asegura que el caso carece de mérito. Los mercados reaccionaron favorablemente a la decisión del expresidente de retractarse en la imposición de nuevos aranceles relacionados con Groenlandia. Otros temas estructurales incluyen la puesta en marcha de la Joint Venture de TikTok en EE. UU. con Oracle y la preocupación debatida en Davos sobre el impacto de la Inteligencia Artificial en el mercado laboral global.

Oportunidades y Riesgos en el Contexto Actual

• Oportunidades: El capital fluye hacia áreas de crecimiento defensivo y disrupción tecnológica. El rally en metales preciosos (oro y plata) sugiere un refugio seguro ante la incertidumbre económica. Las acciones de semiconductores de alto rendimiento (como Nvidia) y las empresas de fintech con estrategias de expansión (Capital One) muestran resiliencia y potencial de crecimiento.
• Riesgos: La alta volatilidad en el sector tecnológico, ejemplificada por Intel, subraya el riesgo de ganancias y perspectivas débiles. Los picos en las materias primas como el gas natural podrían avivar las presiones inflacionarias y de costos para las empresas. El entorno político y regulatorio (demandas de alto perfil y potenciales aranceles) mantiene un nivel de incertidumbre que requiere cautela en la gestión de carteras.

El cambio de dinámica de INTEL benefició directamente a su rival Advanced Micro Devices (AMD), cuyas acciones subieron 2%. Los desafíos operacionales de Intel se traducen en una transferencia de participación de mercado y apalancamiento para AMD en áreas críticas como PCs, centros de datos y cargas de trabajo de inteligencia artificial (IA). El actual entorno de suministro ajustado incrementa el poder de fijación de precios y los márgenes de los competidores capaces de satisfacer la demanda, subrayando la creciente credibilidad de AMD en el sector de IA. Por otra parte, Uber se mantiene bajo presión, cayendo más del 16% desde sus máximos de septiembre debido al riesgo regulatorio en curso.

“BCCR inicia 2026 reforzando la esterilización y el control de liquidez”

Con el arranque de 2026, la estrategia del BCCR muestra un patrón claro: contención de liquidez y reafirmación del anclaje monetario, incluso en un entorno de inflación controlada. Los datos adjuntos confirman que el Banco continúa esterilizando de forma activa, asignando montos relevantes en plazos medios (180 días, 359 días y especialmente 808 y 1828 días), con rendimientos que se mantienen moderados y sin señales de estrés en la demanda. La no asignación del tramo a 90 días en la subasta de este lunes, sugiere que el BCCR prioriza absorciones más estables, evitando rotaciones demasiado frecuentes.
El énfasis en series largas (808 y 1828 días), ambas totalmente asignadas, indica una intención de prolongar la esterilización y reducir la volatilidad de corto plazo en la liquidez bancaria. Los precios asignados, superiores a los mínimos ofrecidos, revelaron un mercado cómodo con los niveles actuales de tasas y sin exigir primas adicionales, lo que facilita al BCCR sostener su postura sin presiones al alza.
En conjunto, la señal es nítida: el Banco Central entra en 2026 buscando mantener la liquidez bajo control, reforzar la transmisión de la TPM y evitar que el exceso estructural de colones —producto de entradas de divisas y bajo dinamismo crediticio— erosione la estabilidad cambiaria o reactive presiones inflacionarias.

El volumen transado durante la tercera semana de 2026 en la Bolsa Nacional de Valores de Costa Rica se caracterizó por una expansión agresiva de la liquidez en dólares, consolidando un total de $2.244,96 millones y marcando un hito de profundidad en el mercado local. El dato más contundente de la jornada fue la masiva concentración de flujo en el mercado primario hacia el cierre de la semana, específicamente el viernes 16, cuando se liquidaron $1.162,13 millones, explicado por la emisión CRGE160136 por 1000 millones de Euros con vencimiento en 3596 días(16/01/2036), rendimiento de 6.01% y precio de 99.94%. Volumen ese donde el apetito por papel nuevo en moneda extranjera rebasó significativamente la operativa de mercado secundario. La calidad del volumen se desplazó desde la gestión de tesorería de muy corto plazo hacia la colocación de activos de mayor duración, con el mercado primario representando el 61% del total negociado, un claro indicador de que los emisores lograron capturar el excedente de divisas presente en el sistema financiero.

A pesar de que el mercado de liquidez y los reportos tripartitos sumaron $424,19 millones, su participación relativa se vio diluida por el volumen inyectado en las captaciones directas, lo que denota una tónica de mercado líquida pero orientada a la inversión estructural más que al fondeo interbancario. La curva de negociación diaria presentó una pendiente ascendente casi parabólica, pasando de apenas $108,78 millones el lunes a multiplicar por doce esa cifra al cierre del periodo. Este patrón de concentración no solo refleja una robusta profundidad para absorber emisiones de gran tamaño en dólares, sino que también sugiere una menor presión en el mercado secundario, donde la rotación de carteras se mantuvo estable en $443,98 millones, indicando que la formación de precios está siendo dictada por las condiciones de emisión primaria. Estos flujos masivos de capital en moneda extranjera alivian cualquier síntoma de estrujamiento de liquidez en dólares, permitiendo a los gestores de portafolio y tesoreros corporativos operar en un entorno de holgura financiera inmediata que favorece la estabilidad de las tasas pasivas en el corto plazo. Igual muestra los esfuerzos de Hacienda por diversificar las fuentes de financiamiento, dentro de sus estrategia de fondeo de las necesidades del Estado costarricense ya no solamente en dólares sino en Euros.

La Diplomacia Polar y el Auge de la Riqueza Global

El panorama geopolítico global se mantiene tenso, con la controversia en torno a la demanda del presidente Donald Trump por el control de Groenlandia escalando a una confrontación directa. En una misiva dirigida al primer ministro de Noruega, Trump ha expresado su desobligación de «pensar puramente en la Paz» debido a no haber sido galardonado con el Premio Nobel de la Paz, reiterando su exigencia sobre la isla ártica. Paralelamente, las potencias europeas, representadas por los ministros de finanzas de Alemania y Francia, han advertido sobre una respuesta clara y unificada ante las amenazas de aranceles estadounidenses escalados, asegurando que no serán objeto de chantaje. El primer ministro británico, Keir Starmer, ha enfatizado que una guerra comercial no beneficia a nadie. En otros sucesos de relevancia internacional, Japón se prepara para elecciones nacionales el 8 de febrero, convocadas por la primera ministra Sanae Takaichi para buscar respaldo a una estrategia de incremento del gasto y la defensa. En el ámbito de seguridad, el Pentágono ha ordenado la preparación de 1,500 soldados en Alaska para un posible despliegue en Minnesota en respuesta a protestas contra la campaña de deportación del gobierno.

Desde la perspectiva económica y de mercados, China reportó un crecimiento económico del 5.0% el año pasado, cumpliendo con el objetivo gubernamental, impulsado principalmente por capturar una participación récord de la demanda global de bienes para compensar la debilidad del consumo interno. La riqueza de los multimillonarios experimentó un alza significativa, triplicando su ritmo reciente para alcanzar un nivel récord, lo que, según la organización Oxfam, profundiza las divisiones económicas y políticas. El Fondo Monetario Internacional (FMI) elevó ligeramente su pronóstico de crecimiento global para 2026, citando la adaptación de las empresas a los aranceles estadounidenses y, de manera notable, un continuo boom de inversión en Inteligencia Artificial.

Sectores que Muestran el Mejor Desempeño: Los siguientes sectores y factores se perfilan como los de mejor desempeño, según la información económica presentada:

• Economía de Exportación China: Sostuvo un crecimiento del 5.0% al asegurar una cuota récord de la demanda global de bienes.
• Inversión en Inteligencia Artificial (IA): El FMI identifica el auge continuo de la inversión en IA como un motor clave que alimenta la riqueza de activos y las expectativas de ganancias de productividad global.
• Vehículos Eléctricos (EV) y Automotriz: Se destaca a Tesla, que se encuentra lista para ser uno de los primeros fabricantes en beneficiarse de la eliminación por parte de Canadá de los aranceles del 100% sobre los vehículos eléctricos fabricados en China.

La Extraña Inacción de Putin en un Mundo de Nuevas Reglas de Poder y Tensiones Globales

Vladimir Putin ha mantenido un silencio notable ante la reciente caída o ataque a aliados clave, como el derrocamiento del líder sirio Bashar al-Assad, los bombardeos al programa nuclear de Irán y la detención de Nicolás Maduro en Venezuela por fuerzas estadounidenses. Esta inacción, a pesar de su conocido resentimiento por la pasividad de Moscú durante la caída del Muro de Berlín, se atribuye principalmente a la gran presión y el enorme costo de recursos que supone la invasión a Ucrania. Esto ha obligado a Rusia a priorizar sus intereses centrales y ser más selectiva con sus socios internacionales. Adicionalmente, el silencio se interpreta como una aceptación táctica de la nueva configuración del orden mundial impulsada por el presidente de EE. UU., Donald Trump, donde el «poder en bruto» y las esferas de influencia reemplazan las consideraciones de derecho internacional, un sistema con el que el líder ruso parece estar cómodo.En el frente económico y comercial, Estados Unidos ha criticado el nuevo acuerdo comercial entre la Unión Europea y el bloque sudamericano Mercosur, alegando que favorece injustamente a los agricultores europeos al otorgar protecciones a cientos de sus productos como quesos estilo Parmesano, carnes curadas y champán, lo que podría perjudicar a los importadores estadounidenses. Por otro lado, la ONU ha emitido una advertencia humanitaria grave, indicando que Sudán, devastado por la guerra civil, podría quedarse sin reservas de alimentos para finales de marzo.Los sectores que se indican muestran y perfilan con un mejor desempeño debido a flujos de inversión y acuerdos comerciales son la Inteligencia Artificial (IA), la infraestructura digital y la conectividad, áreas que están recibiendo inversiones históricas a nivel global. En términos de comercio, se observa un impulso en el mercado de vehículos eléctricos chinos, tras la reducción de aranceles de Canadá del 100% al 6.1% para 49,000 unidades, y la canola canadiense, que se beneficia de una reducción arancelaria por parte de China.En cuanto a recomendaciones de acciones, el Programa Mundial de Alimentos de la ONU ha solicitado a la comunidad internacional $700 millones adicionales para mantener las operaciones de alimentos en Sudán hasta junio.Otros hechos incluyen la sentencia de 5 años de prisión para el expresidente de Corea del Sur, Yoon Suk Yeol, por un fallido intento de imponer la ley marcial, y la posibilidad para el expresidente brasileño Jair Bolsonaro de reducir su condena de 27 años en 4 días por cada libro que lea en la cárcel, siempre y cuando no se oponga al listado de lecturas aprobadas. Fuente: GZEROMEDIA.COM

El S&P 500 registra una ligera caída semanal mientras los bancos informan ingresos del cuarto trimestre más débiles de lo esperado.

16/01/2026 (MT Newswires) — El índice Standard & Poor’s 500 bajó un 0,4% esta semana cuando varios grandes bancos comenzaron la temporada de resultados trimestrales con ingresos más débiles de lo esperado. El S&P 500 finalizó la sesión del viernes en 6.940,01. A pesar de la ligera caída semanal, el índice de referencia del mercado ha subido un 1,4% este mes.

JPMorgan Chase (JPM), Wells Fargo (WFC) y Citigroup (C) estuvieron entre los bancos que decepcionaron a los inversores esta semana. JPMorgan y Wells Fargo superaron las expectativas de ganancias por acción ajustadas en el cuarto trimestre, pero los ingresos no alcanzaron las expectativas en medio de caídas en la banca de inversión. Mientras tanto, Citigroup no cumplió con las expectativas tanto en los resultados como en los resultados. El presidente ejecutivo de JPMorgan, Jamie Dimon, advirtió que «los mercados parecen subestimar los peligros potenciales, incluidos los de condiciones geopolíticas complejas, el riesgo de una inflación persistente y precios elevados de los activos».

El sector financiero tuvo la mayor caída porcentual de la semana, cayendo un 2,3%, seguido de una Caída del 2% en consumo discrecional y caída del 1,5% en servicios de comunicación. La atención sanitaria y la tecnología también cayeron. Wells Fargo (WFC) estuvo entre los que más cayeron con una pérdida del 7,9% en medio de sus ingresos del cuarto trimestre más débiles de lo esperado. Los ingresos de banca corporativa y de inversión de Wells Fargo en el cuarto trimestre aumentaron a 4.620 millones de dólares desde 4.610 millones de dólares en el trimestre del año anterior, pero se vieron afectados por una disminución del 7% en la banca de inversión.

Los operadores de cruceros estuvieron entre las acciones más afectadas en el sector de consumo discrecional: las acciones de Royal Caribbean Group (RCL) cayeron un 11 % y las de Norwegian Cruise Line Holdings (NCLH) y Carnival (CCL) cayeron un 10 % cada una.

Por el lado positivo, el sector inmobiliario aumentó un 4,1%, seguido de un aumento del 3,7% en bienes de consumo básico y un aumento del 3% en el sector industrial. La energía, los servicios públicos y los materiales también subieron.

Las principales ganancias en el sector inmobiliario incluyeron las acciones de Crown Castle (CCI), que subieron un 8,6% cuando la compañía puso fin a su acuerdo de infraestructura con DISH Wireless después de incumplimiento de pagos a la empresa. Crown Castle ejerció su derecho a rescindir el acuerdo y recuperar más de 3.500 millones de dólares en pagos adeudados.

El mercado de valores estadounidense estará cerrado el lunes por el feriado de Martin Luther King Jr.

Los informes de ganancias que se esperan la próxima semana incluyen Netflix (NFLX), 3M (MMM), US Bancorp (USB), Johnson & Johnson (JNJ), Charles Schwab (SCHW), Procter & Gamble (PG), GE Aerospace (GS), Abbott Laboratories (ABT) e Intel (INTC).

Los datos económicos incluirán las ventas de viviendas pendientes de diciembre, la primera revisión del producto interno bruto del tercer trimestre y un informe retrasado sobre los gastos de consumo personal de noviembre.

Rally de Chips Impulsa el Mercado en una Jornada Plana

Los principales índices bursátiles cerraron la semana con movimientos ligeros, mostrando poca variación general a pesar de focos de actividad intensa en sectores clave. El Dow Jones registró una caída del 0.17%, el S&P 500 descendió un 0.06% y el Nasdaq una leve baja del 0.07%. La incertidumbre sobre el presidente de la Fed y los titulares de política pública mantuvieron al mercado sin una dirección clara. Los sectores de semiconductores (chips), energía y vivienda se perfilan como los de mejor desempeño, con una notable subida en los chips. Gigantes como Taiwan Semiconductor (TSM) y Nvidia (NVDA) lideraron las ganancias dentro del sector de semiconductores, contrastando con el rezago de acciones bancarias como JPMorgan (JPM) y Bank of America (BAC).

En otras noticias corporativas y políticas, OpenAI, respaldada por Microsoft (MSFT), anunció que probará la inclusión de anuncios en los niveles gratuitos y «Go» de ChatGPT. Novo Nordisk (NVO) tuvo un inicio sólido en la comercialización de su píldora Wegovy oral. En el ámbito de la vivienda, la Casa Blanca planea permitir el uso de fondos 401(k) para pagos iniciales de vivienda, una medida que, junto con la caída de las tasas hipotecarias a un mínimo de tres años (el promedio a 30 años se situó en 6.06%), está impulsando la actividad. Por su parte, Dominion Energy (D) reanudará su proyecto eólico marino Coastal Virginia, y Micron (MU) inició la construcción de su megafábrica de memoria de 100 mil millones de dólares en Nueva York.

En cuanto a las recomendaciones de analistas, se produjeron las siguientes actualizaciones:

• PepsiCo (NAS:PEP) fue mejorada por BNP Paribas a «superar el rendimiento» (outperform).
• Roche (OTCPK:RHHBY) fue mejorada por The Goldman Sachs Group, Inc. a «neutral».
• Broadcom (NAS:AVGO) fue mejorada por Wells Fargo & Company a «sobreponderar» (overweight).
• Applied Materials (NAS:AMAT) fue mejorada por Barclays PLC a «sobreponderar» (overweight).
• Intel (NAS:INTC) fue mejorada por Citigroup Inc. a «neutral».

(FACTSET) | Análisis del Cierre de 2025: Resiliencia en las Ganancias del S&P 500

El inicio de la temporada de resultados correspondientes al cuarto trimestre de 2025 (Q4 2025) refleja un mercado que, aunque opera bajo valoraciones exigentes, mantiene una solidez operativa notable. Con un crecimiento combinado de beneficios estimado en 8.2%, el S&P 500 se encamina a su décimo trimestre consecutivo de expansión, consolidando una trayectoria de recuperación sostenida tras la volatilidad de años previos.

Dinámica de Resultados y Eficiencia Operativa

Hasta la fecha, el 79% de las compañías han superado las expectativas de Beneficio por Acción (EPS). Si bien este porcentaje de «sorpresas positivas» supera los promedios históricos de 5 y 10 años, la magnitud de estas superaciones es de un 5.8%, una cifra más conservadora que en periodos anteriores. Esto sugiere que, si bien las empresas están logrando batir las estimaciones, el margen de maniobra frente a las previsiones de los analistas se está estrechando.

En el renglón de ingresos, la proyección de crecimiento del 7.8% destaca como la segunda más alta desde finales de 2022. Este avance en el top-line subraya una demanda robusta en sectores estratégicos, liderados predominantemente por Tecnología de la Información y Servicios de Comunicación, mientras que el sector de Energía se presenta como el único detractor significativo en términos de ingresos interanuales.

Valoración y Proyecciones a Largo Plazo

Un punto de atención crítico para la gestión de carteras es la valoración actual del índice. El ratio P/E (Precio/Ganancia) a 12 meses vista se sitúa en 22.2, un nivel que excede sensiblemente los promedios de 5 años (20.0) y 10 años (18.8). Esta prima de valoración refleja un optimismo implícito del mercado, fundamentado en la expectativa de que el año 2025 cierre con un crecimiento total de beneficios del 12.3%, lo que representaría el mejor desempeño anual desde la fase de recuperación de 2021.

Perspectiva Estratégica

A pesar de los ajustes recientes en los sectores de Salud y Energía, la fortaleza de los sectores vinculados a la digitalización y el consumo discrecional continúa actuando como el motor del índice. La resiliencia de los márgenes y la capacidad de las empresas para sostener el crecimiento de ingresos en un entorno de múltiplos elevados define el tono para el primer semestre de 2026.

Récord en Wall Street Impulsado por Consumo y la ‘Burbuja’ Hipotecaria

La primera semana completa del año ha marcado un tono decididamente optimista en el mercado estadounidense, culminando con el S&P 500 alcanzando nuevos máximos históricos tras un avance del 1.6%. Este alza fue impulsada por un amplio espectro de sectores, con el Consumo Discrecional liderando la carga con un salto del 5.8%, seguido por Materiales e Industriales. La euforia del sector inmobiliario y afines fue notable, con constructores como Lennar y PulteGroup disparándose a doble dígito.El catalizador político de este movimiento provino directamente de Washington, donde el Presidente Trump anunció la instrucción a sus representantes de adquirir $200 mil millones en bonos hipotecarios. Esta medida, destinada a reducir las tasas hipotecarias y hacer más accesible la vivienda, generó un entusiasmo palpable en el segmento de la construcción.En el frente económico, la semana ofreció una lectura mixta. Si bien la creación de nóminas no agrícolas de diciembre se situó ligeramente por debajo de las expectativas (50.000 vs. 70.000 esperadas), la tasa de desempleo sorprendió positivamente al caer a 4.4%, un nivel mejor de lo proyectado. Además, la confianza del consumidor mostró una mejora en enero, alcanzando su punto más alto desde septiembre, aunque persiste la cautela debido a las preocupaciones sobre la inflación y el mercado laboral.El único sector rezagado fue el de Utilities, que retrocedió 1.6%, en parte afectado por movimientos corporativos específicos como el plan de sucesión del CEO de NRG Energy.La atención se dirige ahora hacia la próxima semana, donde el mercado estará pendiente del inicio de la temporada de resultados corporativos, con los gigantes bancarios a la cabeza (JPMorgan, BofA, Wells Fargo, etc.), y la publicación de importantes datos de inflación (IPC y IPP) y del sector vivienda.Nota final:

• Oportunidades: El compromiso político con el sector inmobiliario y las sólidas ganancias sectoriales sugieren oportunidades de inversión en segmentos ligados al crecimiento interno, particularmente en Consumo Discrecional y Materiales. La caída de la tasa de desempleo valida un mercado laboral aún resistente.
• Riesgos: La debilidad en la creación de empleo y las persistentes preocupaciones sobre la inflación y el mercado laboral representan riesgos que podrían ser exacerbados por datos de precios al consumidor desfavorables la próxima semana. La elevada valoración del S&P 500 en máximos históricos exige cautela y una gestión de riesgo activa.

Fuente: MT News.

Rotación Explosiva: Defensa al Alza y la IA en la Cuerda Floja

El mercado financiero internacional de hoy se caracterizó por una marcada rotación de capital, resultando en un avance del Dow Jones y un retroceso en el Nasdaq. Observamos una salida de las megacapitalizaciones tecnológicas (destacando las caídas de Apple y Nvidia) y un flujo significativo hacia el sector de defensa, con empresas como Lockheed Martin y Northrop Grumman al alza ante las proyecciones de un presupuesto de defensa estadounidense de $1.5 billones para el FY27. Este impulso en defensa presenta una clara oportunidad de inversión táctica.

En el sector automotriz, la noticia de que General Motors registrará un cargo especial de $7.1 mil millones, con $6 mil millones dedicados a la reducción de sus planes de vehículos eléctricos por una demanda más suave en EE. UU., señala un riesgo material en la velocidad de la transición al VE. Adicionalmente, el resurgimiento de conversaciones de megamerger entre Glencore y Rio Tinto inyecta dinamismo al sector de materias primas.

A nivel económico, la contracción del déficit comercial de EE. UU. a mínimos de 2009 es una señal positiva, equilibrada por la persistencia de un mercado laboral robusto, con bajas solicitudes de desempleo, lo que mantiene la cautela sobre la senda de la política monetaria.

El ecosistema de inteligencia artificial enfrenta un riesgo regulatorio y reputacional creciente, evidenciado por los acuerdos de Alphabet y Character.AI por daños a menores y las preocupaciones sobre el uso indebido de la IA generativa de xAI. No obstante, existen oportunidades a largo plazo en la aplicación de IA a la robótica (como la colaboración de Hyundai y Gemini) y en el sector de la salud. Finalmente, el levantamiento de la moratoria nuclear en Illinois abre vías de inversión en energía limpia, incluyendo almacenamiento de baterías y energía nuclear. Fuente: GuruFocus

Publicaciones de Reuter, indican que la propuesta del presidente Trump de aumentar el presupuesto de defensa en un 50% a $1.5 billones y restringir los pagos a firmas del sector, impulso fuertemente a las acciones de defensa, alcanzando nuevos máximos históricos. El contexto de tensiones geopolíticas, incluyendo la retórica hacia Venezuela y China, ha sido un factor dominante.

En el ámbito financiero, el dólar se ha fortalecido, alcanzando un máximo de un mes, mientras que el sector tecnológico ha experimentado caídas. Por otro lado, la energía y el oro han mostrado avances notables, con el metal precioso subiendo a un récord, respaldado por la compra sostenida por parte de China. La curva de rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. se ha inclinado al alza.

Económicamente, los datos de empleo en EE. UU. generan incertidumbre antes del informe de nóminas no agrícolas de mañana, un factor que profundiza la histórica división en la Reserva Federal sobre la trayectoria de las tasas. Si bien una sorpresa en el déficit comercial de octubre podría impulsar el PIB del cuarto trimestre, se advierte que es un efecto transitorio.

En general, el entorno actual presenta oportunidades claras en defensa, oro y energía limpia, mientras que los riesgos se concentran en la transición eléctrica, la regulación de IA y la incertidumbre política y monetaria. Es fundamental que el equipo de ventas mantenga una visión dinámica y flexible, identificando sectores con mayor potencial y anticipando posibles obstáculos regulatorios y de mercado.

Contexto económico y financiero

El cierre de 2025 en el mercado bursátil costarricense estuvo condicionado por un entorno de política monetaria expansiva y una estacionalidad que secó la liquidez en el tramo final del año. El hecho más relevante del mes fue la decisión de la Junta Directiva del Banco Central de reducir la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 25 puntos base, situándola en 3,25% a partir del 19 de diciembre. Este movimiento, fundamentado en una inflación interanual de -0,4% en noviembre, profundizó la tendencia a la baja en los rendimientos locales y presionó la Tasa Básica Pasiva hacia el 3,77%. En términos de flujo, el mercado experimentó una calidad de volumen desigual; mientras que la primera quincena mostró un dinamismo moderado impulsado por el rebalanceo de carteras de inversionistas institucionales y el programa de Creadores de Mercado, la segunda mitad sufrió un estrujamiento de liquidez sistémico. Los Reportos Tripartitos, a pesar de su dominio habitual, cedieron terreno ante la inactividad de las tesorerías bancarias por el cierre fiscal, dejando al Mercado Secundario con una participación relativa inusualmente alta, aunque con montos nominales deprimidos. El tipo de cambio en el Monex, cerrando cerca de los ¢496,00, mantuvo la tónica de apreciación del colón, limitando el apetito por papel en dólares y consolidando la preferencia por activos de corta duración en moneda nacional. En suma, diciembre de 2025 consolidó un mercado de «bajos tipos» con una profundidad transaccional mínima, donde el exceso de liquidez bancaria no logró traducirse en una formación de precios robusta debido a la parálisis operativa del periodo festivo.

El ciclo de negocios del 2025, cerró con un incremento interanual del 12% en el volumen transado, alcanzando los $36.885.91 millones, a pesar de una caída del 9% en la cantidad de transacciones totales. Este crecimiento estuvo cimentado en un robusto desempeño del Mercado Primario, que registró una expansión del 49% en mucho por el rescate de negocios del Sistema SINPE con la implementación exitosa de la figua de «Creadores de Mercado», compensando con creces la contracción del 28% en el Mercado de Liquidez. La estructura del mercado refleja un sesgo usual y profundo hacia el Sector Público, que acaparó el 92,6% de la operativa frente a un Sector Privado que retrocedió un 22% en su volumen anual. Por moneda, el apetito por el colón costarricense se fortaleció con un crecimiento del 16%, mientras que los instrumentos en dólares mostraron un avance marginal del 3%. Destaca un cambio estructural en la madurez de los portafolios, con un incremento del 39% en las operaciones a plazos mayores de tres años, sugiriendo una migración hacia el tramo largo de la curva para capturar rendimientos ante la política expansiva. En cuanto a la tipología operativa, la Deuda se consolidó como el motor principal con un aumento del 22%, mientras que los instrumentos de renta variable y derivados sufrieron correcciones severas de doble dígito. Este dinamismo, enmarcado en una apreciación del tipo de cambio promedio del 2%, dibuja un mercado con mayor profundidad en el fondeo estatal y una rotación de carteras que prioriza el valor devengado sobre la liquidez inmediata.

La comparativa del volumen transado por tipo de operación entre los periodos 2024 y 2025 revela una transformación significativa en la dinámica de la Bolsa Nacional de Valores. El segmento de Deuda no solo se consolidó como el pilar fundamental del mercado, sino que experimentó una expansión notable, impulsando el crecimiento sistémico. Paralelamente, el Mercado Primario registró el avance más agresivo en términos porcentuales, reflejando una intensa actividad de captación por parte del Ministerio de Hacienda y el Banco Central para gestionar sus necesidades de financiamiento y política monetaria.

En contraste, se observa un retroceso en las operaciones de Recompra y el Mercado de Liquidez, lo que sugiere un desplazamiento del capital desde la gestión de corto plazo hacia instrumentos de inversión de mayor calado y duración. Esta rotación es consistente con la búsqueda de rendimientos en un entorno de tasas a la baja, donde los inversionistas institucionales han preferido asegurar tasas en el mercado primario y secundario de deuda antes que mantener excedentes en vehículos de liquidez inmediata. Los volúmenes en acciones y derivados permanecen como componentes marginales, subrayando la naturaleza predominantemente de renta fija del ecosistema bursátil costarricense.

Expectativas 2026: El Despertar de la Inversión Estratégica en un Mercado de Tasas a la Baja.

El cierre del ciclo 2025 ha consolidado una transformación estructural en la Bolsa Nacional de Valores, marcando el momento idóneo para que los inversionistas institucionales y corporativos optimicen sus posiciones. Con una Tasa de Política Monetaria en niveles del 3,25% y un incremento del 49% en el volumen del Mercado Primario, el ecosistema bursátil costarricense está demostrando una profundidad y dinamismo sin precedentes, impulsado por una migración hacia plazos mayores a tres años que busca capturar valor antes de futuros ajustes. La robustez del sector público, que acapara el 92,6% de la operativa, junto con un fortalecimiento del apetito por instrumentos en colones, ofrece un escenario de estabilidad y rendimientos devengados que supera la gestión pasiva de liquidez. Participar hoy en la bolsa costarricense no es solo una decisión de tesorería, es un movimiento estratégico para asegurar rentabilidad en un mercado que se sofistica y expande su volumen transado año tras año.

Para capitalizar el dinamismo observado en el cierre de 2025, donde el volumen transado creció un 12% impulsado por el Mercado Primario, la estrategia debe enfocarse en la captura de rendimientos reales ante una Tasa de Política Monetaria (TPM) expansiva de 3,25%. El crecimiento del 39% en operaciones a plazos mayores de tres años sugiere que la ventana de oportunidad se encuentra en la extensión de la duración de las carteras para asegurar tasas actuales antes de posibles compresiones adicionales en los spreads. Se recomienda una sobreponderación en instrumentos de Deuda del Sector Público en colones, aprovechando que este segmento creció un 16% y ofrece la mayor profundidad de mercado con un riesgo de crédito soberano controlado.

Para la gestión de tesorería corporativa, es vital rotar los excedentes desde el Mercado de Liquidez, que mostró una contracción operativa del 28%, hacia el Mercado Secundario de compra-ventas, el cual mantuvo una participación relativa sólida del 37% incluso en periodos de estrujamiento sistémico. Esta rotación permite una mayor formación de precios y evita el costo de oportunidad de mantener efectivo ocioso en un entorno donde el tipo de cambio muestra una tendencia de apreciación estable cerca de los ¢496,00. El enfoque debe ser la construcción de una escalera de vencimientos (laddering) que combine emisiones de corto plazo para necesidades operativas y papel de largo plazo para maximizar el valor devengado, alineándose con la tendencia de mercado que favorece los activos de mayor madurez.

Gsandel.